深圳2009年2月10日電 /美通社亞洲/ -- 招商證券基金研究小組發(fā)布基金市場(chǎng)一周觀察，具體內(nèi)容如下：

各種數(shù)據(jù)表現(xiàn)出國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)有回暖跡象，提振了市場(chǎng)的信心，基礎(chǔ)股票市場(chǎng)迎來(lái)了牛年的開(kāi)門(mén)紅。然而考慮到制約市場(chǎng)走勢(shì)的經(jīng)濟(jì)基本面尚沒(méi)有明顯回轉(zhuǎn)，大幅上漲的市場(chǎng)指數(shù)反而可能積累了更多的風(fēng)險(xiǎn)。由于大部分基金（除 ETF 和貨幣市場(chǎng)基金外）屬于長(zhǎng)期基金，并非投資者用于波段操作的良好工具，招商證券基金研究小組建議投資者在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下關(guān)注以下幾個(gè)方面：

一是謹(jǐn)慎配置高風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型基金和中低風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型基金之間的比例，極端的資產(chǎn)配置隱含了較大風(fēng)險(xiǎn)，此時(shí)仍應(yīng)以積極防御為配置基調(diào)；二是波段操作應(yīng)以 ETFs 和封閉式基金為較合適的工具，一般的開(kāi)放式基金在交易機(jī)制的設(shè)置上不如這兩類(lèi)基金有效；此外，在偏股型基金的選擇方面，招商證券基金研究小組注意到部分基金近期的股票倉(cāng)位和重倉(cāng)股都發(fā)生了較大的變動(dòng)，與最新公告的08年4季末行業(yè)配置和重倉(cāng)股結(jié)構(gòu)發(fā)生較大偏離，投資者應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注基金近期凈值波動(dòng)與市場(chǎng)行情的關(guān)聯(lián)性，以便更準(zhǔn)確的把握最近發(fā)生的投資組合變動(dòng)。

2009年的市場(chǎng)環(huán)境具有階段性上升和主題投資的市場(chǎng)特征，這意味著基金在投資策略上將表現(xiàn)出更大的靈活性。相應(yīng)的，基金投資者也需高度關(guān)注經(jīng)濟(jì)基本面變動(dòng)趨勢(shì)，以及市場(chǎng)主題轉(zhuǎn)換的發(fā)展?fàn)顩r，在個(gè)別基金的選擇和調(diào)整上也增加一定的靈活性。

由于信貸的擴(kuò)張、股市的短期回暖、前期債券指數(shù)漲幅較大，債市風(fēng)險(xiǎn)逐漸累積，短期內(nèi)具有一定的回調(diào)壓力，對(duì)于前期債券型基金持倉(cāng)比例較高的投資者可適當(dāng)減持，持有現(xiàn)金等待時(shí)機(jī)，逐漸將重心向偏股型基金偏移。

封閉式基金經(jīng)歷了前兩周的連續(xù)上漲之后，整體折價(jià)率下降，短期內(nèi)價(jià)格壓力加大。短線投資者可逢高減持、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，而長(zhǎng)期投資者則可繼續(xù)持有長(zhǎng)期戰(zhàn)略配置的封閉式基金。