深圳2009年3月31日電 /美通社亞洲/ -- 招商證券基金研究小組發(fā)布基金市場一周觀察，具體內(nèi)容如下：

在內(nèi)部經(jīng)濟數(shù)據(jù)出現(xiàn)復(fù)蘇信號、積極有力的政策支持、持續(xù)寬松的流動性和外圍市場大幅反彈的共同推動下，近期 A 股市場仍然有望繼續(xù)震蕩走高，后期將取決于經(jīng)濟復(fù)蘇情況的持續(xù)性。

對于偏好高風(fēng)險高收益的激進型投資者，短期可關(guān)注 ETF、LOF 及近期組合 Beta 值較大、流動性較好的封閉式基金。對長期投資者而言，指數(shù)基金和封閉式基金是理想的長期投資工具。目前市場處于相對低位，為逐步建倉指數(shù)基金提供了較好的時機。而封閉式基金作為長期戰(zhàn)略配置品種擁有其它資產(chǎn)所不具備的特征。投資者可選擇折價率較高、長期業(yè)績良好的封閉式基金進行長期投資。

近期基金08年年報陸續(xù)公布，相應(yīng)的基金分紅方案浮出水面。投資者應(yīng)理性看待基金分紅現(xiàn)象。對于選擇現(xiàn)金分紅的投資者而言,分紅形成穩(wěn)定的現(xiàn)金流回報，但本質(zhì)上并沒有為投資者創(chuàng)造額外收益。長期而言，持續(xù)的大比例現(xiàn)金分紅反而會縮小長期收益。因此，相比于基金分紅的多少，更加重要的是考量基金的投資管理能力及長期收益與風(fēng)險的配比。

除已公告的基金安信外，目前仍有少數(shù)封閉式基金存在分紅可能性，但從分紅除權(quán)后的折價率來衡量，目前有分紅潛力的封閉式基金的分紅除權(quán)折價率與同期限的無分紅封閉式基金折價率水平已經(jīng)基本相當，可見當前價格已反映了其分紅預(yù)期，封閉式基金的獨立分紅行情空間有限。

近期東方基金等4家基金公司先后宣布贖回自家基金，對于基金公司贖回旗下老基金的行為，招商證券基金小組認為是基金公司管理自有資金的正常現(xiàn)象，基金公司的贖回有銷售壓力減輕、自身經(jīng)營管理需要等多方面的原因，并不必然意味著對后市的悲觀。近期隨著市場反彈，投資者信心回暖，基金銷售情況較前期明顯好轉(zhuǎn)，募集金額大幅提高，熊市中所遇到的銷售壓力逐漸減輕。而出于自身經(jīng)營管理的需要，例如向公司股東進行年度分紅等原因，基金公司此時選擇贖回也在情理之中。

從贖回比例來看，這幾家基金公司贖回的份額占基金總份額的比例很小，不會影響到基金正常的投資管理。從被贖回基金近期凈值表現(xiàn)來看，這幾只基金在近一月、近一季和近半年里都取得了正收益，且絕大部分業(yè)績都好于同類基金的平均水平。五只主動投資的偏股型基金近期 Beta 值平均0.8，處于較高水平，也說明基金對于后市的看法是傾向于樂觀的。因此，投資者對于基金公司贖回旗下基金的行為不必過于擔心，更應(yīng)該著眼于基金的投資管理能力與長期業(yè)績表現(xiàn)。