• 收益同比增長16.7%至人民幣218億元，持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)收益同比增長超過20%
• IFRS毛利率同比提升5個百分點(diǎn)至46.0%；經(jīng)調(diào)整毛利率同比提升3.4個百分點(diǎn)至48.8%
• EBITDA同比增長38.1%， IFRS凈利潤同比增長45.3%；經(jīng)調(diào)整EBITDA同比增長22.8%，經(jīng)調(diào)整凈利同比增長22.0%
• 每股盈利增長48.8%；經(jīng)調(diào)整每股盈利增長19.7%
• 自由現(xiàn)金流同比增長超過70%，達(dá)人民幣23億元
• 新增綜合項目再創(chuàng)新高達(dá)209個，包括6個臨床后期項目；新簽項目中三分之二為雙特異性抗體和抗體偶聯(lián)藥物（ADC）
• 綜合項目總數(shù)達(dá)945個，業(yè)界規(guī)模最大的復(fù)雜生物藥產(chǎn)品管線之一
• 2025年成功支持156個IND申報，每年業(yè)務(wù)能力提升為可支持200個IND及20個BLA/MAA申報
• 2025年完成28個工藝性能確認(rèn)（PPQ）項目，同比增長超過75%，2026年度目前已經(jīng)排期34個PPQ項目
• 未完成訂單總額增長至237億美元，三年內(nèi)未完成訂單總額增長至45億美元
• 憑借公司一體化的研究、開發(fā)和生產(chǎn)能力，雙/多特異性抗體項目已成為公司核心增長引擎，收益貢獻(xiàn)同比增長120%
• 推出行業(yè)領(lǐng)先的定點(diǎn)整合細(xì)胞株開發(fā)平臺WuXia? TrueSite，篩選30個細(xì)胞即可實現(xiàn)8+g/L滴度，可實現(xiàn)在6個月內(nèi)申報IND
• 持續(xù)拓展CRDMO能力的全球布局，加速業(yè)務(wù)增長

香港2026年3月24日 /美通社/ -- 全球領(lǐng)先的合同研究、開發(fā)和生產(chǎn)（CRDMO）服務(wù)公司藥明生物（或"集團(tuán)"，股票代碼：2269.HK），今日發(fā)布其截至2025年12月31日（"報告期內(nèi)"）之經(jīng)審核年度業(yè)績。

財務(wù)亮點(diǎn)

• 收益：集團(tuán)報告期內(nèi)收益同比增長16.7%至人民幣218億元，得益于成功執(zhí)行本集團(tuán)的"跟隨并贏得分子"戰(zhàn)略；不斷增長的復(fù)雜生物藥需求，包括雙特異性抗體和抗體偶聯(lián)藥物（ADC）；研究服務(wù)合作增長；以及現(xiàn)有產(chǎn)能和新增產(chǎn)能利用率提升，包括歐洲基地產(chǎn)能爬坡。

• 毛利和毛利率：IFRS毛利同比增長30.9%至人民幣100億元，毛利率同比增長5個百分點(diǎn)至46.0%，經(jīng)調(diào)整毛利同比增長25.5%至人民幣106億元，經(jīng)調(diào)整毛利率為48.8%。毛利和毛利率同比增長主要?dú)w因于產(chǎn)品組合優(yōu)化，更高的產(chǎn)能利用率，以及藥明生物業(yè)務(wù)管理體系（WBS）與數(shù)字化技術(shù)帶來的效率提升。

• EBITDA和EBITDA利潤率：EBITDA同比增長38.1%至人民幣90億元，經(jīng)調(diào)整EBITDA同比增長22.8%至人民幣98億元。 EBITDA利潤率和經(jīng)調(diào)整EBITDA利潤率分別提升至41.5%和45.1%。

• 凈利和歸母凈利：IFRS凈利同比增長45.3%至人民幣57億元，歸母凈利同比增長46.3%至人民幣49億元。凈利及歸母凈利增長主要?dú)w因于毛利增長及集團(tuán)投資帶來的收益。

• 經(jīng)調(diào)整凈利和經(jīng)調(diào)整歸母凈利：經(jīng)調(diào)整凈利同比增長22.0%至人民幣66億元。經(jīng)調(diào)整歸母凈利同比增長17.9%至人民幣56億元。

• 基本每股盈利：基本每股盈利增長48.8%至人民幣1.22元（2024年為0.82元）。攤薄每股盈利增長48.7%至人民幣1.16元（2024年為0.78元）。

• 經(jīng)調(diào)整每股盈利：經(jīng)調(diào)整每股盈利增長19.7%至人民幣1.40元（2024年為1.17元）。經(jīng)調(diào)整攤薄每股盈利增長18.8%，從上一年度的人民幣1.12元增長至人民幣1.33元。

業(yè)務(wù)亮點(diǎn)

• 新增綜合項目

集團(tuán)2025年創(chuàng)紀(jì)錄新增209個綜合項目，綜合項目總數(shù)高達(dá)945個。其中近一半新增項目來自美國，體現(xiàn)了客戶對公司的高度信任。臨床Ⅲ期和商業(yè)化生產(chǎn)項目數(shù)分別達(dá)74個和25個，進(jìn)一步推動商業(yè)化生產(chǎn)業(yè)務(wù)持續(xù)增長。

集團(tuán)在報告期內(nèi)繼續(xù)踐行"贏得分子"戰(zhàn)略，209個新增綜合項目中，從外部轉(zhuǎn)入23個新藥臨床試驗申報（IND）后項目，其中包括6個臨床后期項目。自2018年以來，集團(tuán)總計贏得112個綜合項目。

• 研究業(yè)務(wù)

研究業(yè)務(wù)在2025年再創(chuàng)佳績，研究業(yè)務(wù)帶來的首付款和總付款金額再創(chuàng)歷史新高，2025年研究服務(wù)項目的潛在里程碑付款總額高達(dá)40億美元以上。

CD3 TCE分子合作在年內(nèi)持續(xù)增長。該平臺已獲得跨國公司和中國生物制藥公司的廣泛應(yīng)用，包括Vertex、默沙東、GSK、正大天晴等。

截至2025年底，集團(tuán)研究業(yè)務(wù)已賦能超過50個有權(quán)利收取里程碑付款和銷售提成的活躍項目，奠定了長期高利潤收益的增長基礎(chǔ)。

• 開發(fā)業(yè)務(wù)

2025年，集團(tuán)支持156個IND申報，年度業(yè)務(wù)能力提升為200個IND及20個BLA/MAA申報。此外，新增開發(fā)項目再創(chuàng)新高，其中2/3為雙抗和ADC項目，雙雙增長約30%，項目總數(shù)分別達(dá)到196個和252個。復(fù)雜生物藥分子項目合計占比超過公司總項目數(shù)50%，彰顯市場對創(chuàng)新生物藥的強(qiáng)勁需求，以及公司在復(fù)雜生物藥領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。

憑借在研究、開發(fā)與生產(chǎn)領(lǐng)域積累的綜合優(yōu)勢，雙/多抗已成為藥明生物增長最快的賽道，貢獻(xiàn)近20%的收益，并實現(xiàn)超過120%的同比增速。為持續(xù)推進(jìn)管線進(jìn)展，公司進(jìn)一步提升申報能力，每年可支持約200個IND和20個BLA/MAA申報。

報告期內(nèi)，集團(tuán)推出行業(yè)領(lǐng)先的定點(diǎn)整合CHO細(xì)胞株開發(fā)平臺WuXia? TrueSite。該平臺實現(xiàn)了單抗平均表達(dá)量超 8克/升，并實現(xiàn)超99%的克隆細(xì)胞在傳60代次后仍保持穩(wěn)定的蛋白表達(dá)，支持6個月內(nèi)申報IND。集團(tuán)還推出了覆蓋臨床生產(chǎn)和商業(yè)化生產(chǎn)的高劑量給藥技術(shù)解決方案，包括高濃度制劑開發(fā)平臺WuXiHigh?、透明質(zhì)酸酶共制劑平臺以及大體積可穿戴式裝置解決方案，從而拓展其臨床與商業(yè)化應(yīng)用前景。

• 生產(chǎn)業(yè)務(wù)

2025年，集團(tuán)服務(wù)了74個臨床Ⅲ期項目和25個商業(yè)化生產(chǎn)項目，完成了28個工藝性能確認(rèn)（PPQ）項目，并基于截至2025年底的合同在2026年排期34個PPQ項目。集團(tuán)保持PPQ項目生產(chǎn)100%成功率，彰顯集團(tuán)的持續(xù)完美執(zhí)行記錄和強(qiáng)大的大規(guī)模商業(yè)化生產(chǎn)質(zhì)量體系。

為了進(jìn)一步支持商業(yè)化生產(chǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展和滿足客戶需求，集團(tuán)繼續(xù)推進(jìn)"全球雙廠"戰(zhàn)略，通過全球布局提供綜合生產(chǎn)服務(wù)。

• • 美國基地：位于馬薩諸塞州的伍斯特基地（MFG11）建設(shè)正在積極推進(jìn)中。建成后，上游配備6個6000升反應(yīng)器連接至單一下游生產(chǎn)線，實現(xiàn)高度自動化。此外，為滿足當(dāng)?shù)厥袌龅耐⑿枨螅聺晌髦菘颂m伯里基地（MFG18）將推進(jìn)產(chǎn)能升級，新增商業(yè)化生產(chǎn)能力。
  • 新加坡基地：藥明生物模塊化生物制劑生產(chǎn)廠已啟動建設(shè)，有望成為全球規(guī)模最大的生物制劑生產(chǎn)廠之一，顯著增強(qiáng)藥明生物的端到端制劑服務(wù)能力。模塊化原液生產(chǎn)廠已處于設(shè)計階段。此外，子公司藥明合聯(lián)新加坡生產(chǎn)基地于2025年6月完成了機(jī)械完工。
  • 卡塔爾基地：2025年12月，藥明生物宣布與卡塔爾自由區(qū)管理局（QFZ）簽署戰(zhàn)略合作備忘錄，計劃將卡塔爾打造成為公司全球CRDMO網(wǎng)絡(luò)內(nèi)的另一大核心樞紐，標(biāo)志著公司正式布局中東市場，進(jìn)一步擴(kuò)展全球版圖與能力。

• 未完成訂單

截至2025年12月31日，集團(tuán)未完成訂單總額達(dá)237億美元，其中未完成服務(wù)訂單和未完成潛在里程碑付款訂單分別為115億美元和122億美元。3年內(nèi)未完成訂單為45億美元，近期收益增長前景可期。

• 質(zhì)量體系

集團(tuán)始終致力于打造最高質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)體系，賦能客戶，守護(hù)患者。得益于世界一流的質(zhì)量體系，集團(tuán)自2017年以來，累計完成46次全球各國藥品監(jiān)管機(jī)構(gòu)的檢查，以零關(guān)鍵發(fā)現(xiàn)項和零數(shù)據(jù)完整性問題100%通過，其中包括22次歐洲藥品管理局（EMA）和美國食品藥品監(jiān)督管理局（FDA）檢查。

截至2025年12月底，集團(tuán)在FDA的藥品上市批準(zhǔn)前檢查（PLI）中保持100%通過率。此外，集團(tuán)還通過了全球客戶超過1800次的GMP質(zhì)量審計，包括超230次歐盟質(zhì)量受權(quán)人（Qualified Persons）審計，彰顯了其全球網(wǎng)絡(luò)一以貫之的質(zhì)量和合規(guī)體系。

• 人才

人才是集團(tuán)的成功密鑰。截至2025年12月31日，集團(tuán)員工總數(shù)達(dá)到13,252人，其中包括約4885名科研人員，關(guān)鍵人才保留率達(dá)96.4%。成功吸納全球人才夯實了集團(tuán)全球運(yùn)營能力，助力其高效交付項目并持續(xù)推動創(chuàng)新。

• WBS（藥明生物業(yè)務(wù)管理體系）和數(shù)字化

集團(tuán)持續(xù)聚焦WBS項目，推動卓越運(yùn)營和效率提升。在2025年，集團(tuán)執(zhí)行了超過430個WBS改善項目，通過提高人效、節(jié)約成本和流程優(yōu)化，使得毛利率提高了1.5個百分點(diǎn)。

藥明生物將數(shù)字化創(chuàng)新全面融入研究、開發(fā)、生產(chǎn)、運(yùn)營及客戶服務(wù)全流程，為全球合作伙伴重新定義價值內(nèi)涵。一站式客戶服務(wù)平臺提供安全、實時的客戶交互體驗。實驗室核心管理系統(tǒng)、計算機(jī)建模，及智能化生產(chǎn)系統(tǒng)，如電子批記錄系統(tǒng)（EBR），生產(chǎn)執(zhí)行系統(tǒng)（MES），不僅提升了生產(chǎn)和運(yùn)營效率，更確保了產(chǎn)品質(zhì)量。近期，藥明生物還推出了行業(yè)領(lǐng)先的數(shù)字孿生平臺PatroLab?，以提升藥物開發(fā)和生產(chǎn)的工藝性能，并降低工藝風(fēng)險。

• 可持續(xù)發(fā)展

集團(tuán)以可持續(xù)發(fā)展為業(yè)務(wù)長期戰(zhàn)略和運(yùn)營的核心支柱。報告期內(nèi)，集團(tuán)持續(xù)提升ESG實踐，并憑借出色的表現(xiàn)獲得了權(quán)威ESG評級機(jī)構(gòu)的廣泛認(rèn)可。

藥明生物被納入道瓊斯可持續(xù)發(fā)展指數(shù)（DJSI），獲得MSCI ESG AAA評級，并入選MSCI ESG指數(shù)，獲得EcoVadis鉑金獎牌；獲評晨星Sustainalytics ESG"風(fēng)險可忽略"最高評級以及"行業(yè)最高評級"與"區(qū)域最高評級"企業(yè)。此外，藥明生物還榮登2025年度全球環(huán)境信息研究中心CDP的氣候變化與水安全雙"A"榜單。

管理層評論

藥明生物首席執(zhí)行官陳智勝博士表示："2025年，藥明生物業(yè)績再創(chuàng)新高，實現(xiàn)了高利潤增長，集團(tuán)收益同比增長16.7%，持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)收益同比增長超過20%，毛利率提升5個百分點(diǎn)至46%。這一成績的取得，充分彰顯了集團(tuán)研究、開發(fā)、生產(chǎn)業(yè)務(wù)的協(xié)同并進(jìn)，產(chǎn)能利用率持續(xù)攀升，以及藥明生物WBS和數(shù)字化能力驅(qū)動的運(yùn)營效率提升。"

我們獨(dú)特的CRDMO商業(yè)模式貫穿研究-開發(fā)-生產(chǎn)全生命周期，形成結(jié)構(gòu)性競爭優(yōu)勢，顯著提升項目留存率，驅(qū)動業(yè)務(wù)可持續(xù)高速增長。當(dāng)前，復(fù)雜生物藥賽道加速發(fā)展，雙/多抗及抗體偶聯(lián)藥物（ADC），成為繼單抗業(yè)務(wù)之后的另外兩大核心增長引擎，助力藥明生物加速增長。

CD3 TCE合作勢頭加速，研究業(yè)務(wù)的首付款和總付款額再創(chuàng)歷史新高。開發(fā)業(yè)務(wù)2025年支持156個IND申報，每年業(yè)務(wù)能力提升至可支持200個IND和20個BLA/MAA申報。與此同時，我們刷新紀(jì)錄的209個新增綜合項目中，三分之二為雙抗和ADC，既反映了復(fù)雜生物藥的旺盛市場需求，也彰顯了我們在復(fù)雜生物藥的市場領(lǐng)先地位。生產(chǎn)業(yè)務(wù)收益實現(xiàn)同比增長26.4%。隨著公司II、III期項目持續(xù)推進(jìn)，和現(xiàn)有項目的爬坡，集團(tuán)在2025年完成28個PPQ。值得關(guān)注的是，2026年已排期34個PPQ項目，生產(chǎn)業(yè)務(wù)收益增長前景可期。

陳博士進(jìn)一步表示，"展望未來，我們將進(jìn)一步拓展CRDMO全球布局，提升全球一體化綜合能力。依托CRDMO平臺的獨(dú)特優(yōu)勢，持續(xù)加碼前沿技術(shù)和數(shù)字化能力，通過平臺項目的擴(kuò)容，與全球合作伙伴深度協(xié)同，共啟增長新紀(jì)元。"

藥明生物董事長李革博士總結(jié)道，"2025年，藥明生物在研究、開發(fā)和生產(chǎn)三大業(yè)務(wù)板塊實現(xiàn)全面加速增長。面向未來，我們將矢志不渝為合作伙伴創(chuàng)造長期價值，進(jìn)一步鞏固我們作為全球生物醫(yī)藥行業(yè)可信賴合作伙伴的角色，并不斷踐行'讓天下沒有難做的生物藥'的偉大愿景。"

主要財務(wù)比率
（截至12月31日止12個月）

關(guān)于藥明生物

藥明生物（股票代碼：2269.HK）是一家全球領(lǐng)先的合同研究、開發(fā)和生產(chǎn)（CRDMO）公司。公司通過開放式、一體化生物制藥能力和技術(shù)賦能平臺，提供全方位的端到端服務(wù)，幫助合作伙伴發(fā)現(xiàn)、開發(fā)及生產(chǎn)生物藥，實現(xiàn)從概念到商業(yè)化生產(chǎn)的全過程，加速全球生物藥研發(fā)進(jìn)程，降低研發(fā)成本，造福病患。

藥明生物在中國、美國、愛爾蘭、德國、新加坡和卡塔爾擁有超過13000名員工。通過藥明生物的專業(yè)服務(wù)團(tuán)隊，以及先進(jìn)技術(shù)和精深洞見，公司為客戶提供高效經(jīng)濟(jì)的生物藥解決方案。截至2025年12月底，藥明生物幫助客戶研發(fā)和生產(chǎn)的綜合項目高達(dá)945個，其中包括74個臨床III期項目，25個商業(yè)化生產(chǎn)項目。

藥明生物以可持續(xù)發(fā)展為長期業(yè)務(wù)增長的基石。公司持續(xù)推動綠色創(chuàng)新技術(shù)，為全球合作伙伴提供先進(jìn)的端到端綠色CRDMO解決方案，同時在ESG方面不斷取得卓越成就。秉承創(chuàng)造共享價值的理念，公司攜手利益相關(guān)方構(gòu)建可持續(xù)發(fā)展生態(tài)，通過負(fù)責(zé)任運(yùn)營模式推動社會價值與生態(tài)效益雙提升，實現(xiàn)全價值鏈的協(xié)同賦能。更多信息，請訪問：www.wuxibiologics.com。

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